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澳门信誉平台app 又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨 台通行证降至60元

发布日期:2020年01月25日 13:26编辑:澳门信誉平台app

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2019年初♂⊿↑,百億私募星石投資提出「復興牛市醞釀科技類別領先」♀△π,得到了市場驗證﹡π。

與此同時△﹡♂,消費行業市場份額持續在集中┊,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式⌒♀,奪取市場份額♂┊⌒。

12月20日♂,在「星石投資2020年度策略會」上〇,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷↑▽△,且更為堅定樂觀◇。他認為:成長股長期牛市來臨﹡♂。主要邏輯如下:

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1967年末至1987年?,雖然日本經濟增速回落π∵▽,GDP同比從20%左右下降至10%以下⊿,但日經225指數翻了近30倍⌒□⌒。這種股市與經濟增長背離的牛市◇,核心驅動力同樣來自於日本戰後產業結構持續升級◇,企業盈利提升◇⊿〇,期間日本企業的ROE均值高達20.7%┊♀。

從外部來看♂⌒〇,外需也將企穩π?┊。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆∴⊙↑,經濟景氣度已初顯回穩跡象△♀▽。隨着貿易摩擦緩和♀,則企穩預期將進一步強化△∟。

2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持◇☆,我國產業升級正在明顯加速∵。

從居民視角看▽,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上♀♂,對房產、存款以外的資產配置不足15%◇▽↑。隨着相對收益的變化☆♂,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主〇↑。

本文首發於微信公眾號:中國基金報◇。文章內容屬作者個人觀點◇,不代表和訊網立場∟↑△。投資者據此操作▽□,風險請自擔⌒⊿┊。

另一方面⌒,技術不斷突破﹡,新興產業已經具備全球競爭力♀。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業♀♂。

財政政策上◇〇,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右∟▽π,並通過多種創新方式∵⌒,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿〇☆?,以解決去年資金使用效率不夠高的問題∵⌒。

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產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看□┊〇,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下△π,權益資產是各方資金的長期選擇◇☆。大量沉澱資金將從地產集中釋放∵,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整⌒?。

內外需企穩┊?,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看┊,貨幣政策上↑⌒,預計2020年二季度開始♂♂♂,隨着豬通脹解除∴π,中國將加快跟進全球寬鬆∟,降准降息節奏不再是5bps↑,而將更大幅度、更快;

應用方面﹡,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實♀↑。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)??,率先爆發的可能主要是2C場景△┊,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務∵。

江暉表示☆,2020年星石投資將繼續聚焦成長股﹡,重點看好5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等板塊♂。

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3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

從宏觀來看π〇,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下⌒↑☆,權益資產將是各方資金的長期選擇π,寬鬆貨幣環境加上產業升級〇⊙,往往是成長股長期牛市的有力催化劑⊙〇。

硬件方面↑﹡,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍∴?〇,韓國在5G推出半年的時間內◇,就實現了人均流量近3倍增長?。流量爆發需要更多的硬件支持∴⊿,因此☆▽,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升◇┊,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商♂?∴。

房地產政策方面∟♂▽,預計2020年在整體從嚴下∵☆,將進一步進行結構性微調♂,「一城一策」將會更加明顯◇♂☆,以釋放合理需求和帶動地方經濟♂△。

同時♂,企業盈利改善☆⌒,股市投資環境更好▽♂♀。中觀數據顯示☆,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底?。

從金融機構視角看?,利率下行期┊⊙⊿,負債端配置壓力上升┊,金融機構有增配權益資產的動力π。

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供給端來看▽♂,醫改持續推進☆,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路◇▽▽,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間♀⌒□。需求端來看∵↑△,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期∵,行業需求端長期向好♂。

繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟?,應用和相關硬件都將受益

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海外經驗顯示∴〇▽,寬鬆貨幣+產業升級♂♀□,往往是成長股牛市的有利催化劑﹡∵。

20世紀90年代▽,美國納斯達克指數上漲超過9倍∴,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍☆?。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率∴♀?,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境♀☆。

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從企業看☆♂,內外需環境好轉□,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升□∴□,產業鏈景氣度將有望改善◇♀◇,並傳導至企業盈利改善↑,從而使股市投資環境更好□。

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隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升?△☆,產業鏈景氣度有望改善?,並傳導至企業盈利改善〇,股市迎來更好的投資環境☆⊿。

一方面∟,研發投入持續高增π☆◇,中國在全球價值鏈中地位持續上移┊。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看◇,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐♀♀。

海外來看▽□,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型◇,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展♂〇☆。國內來看☆↑⌒,產業政策持續護航◇﹡♂,未來新能源汽車長期趨勢向上☆◇♂。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量┊△,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上∵π∴。

從產業來看☆,中國科技產業升級正在超乎想象地加速△♀,同時消費行業集中度持續上升∴。

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