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325棋牌游戏下载 又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨 唐一菲发6万红包

发布日期:2020年01月25日 10:10编辑:325棋牌游戏下载

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在货车通行量大、秩序混乱的路段增设“货车靠右行驶”交通标志,并设置相应交通组合标志和电子抓拍系统。

【陈伟霆钟楚曦动图】

從外部來看□⌒∟,外需也將企穩┊⊿♂。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆▽,經濟景氣度已初顯回穩跡象﹡♂◇。隨着貿易摩擦緩和♀,則企穩預期將進一步強化ππ∟。

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從宏觀來看♀﹡,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下△,權益資產將是各方資金的長期選擇♀♂π,寬鬆貨幣環境加上產業升級∴,往往是成長股長期牛市的有力催化劑□♀π。

1967年末至1987年▽,雖然日本經濟增速回落♀⌒?,GDP同比從20%左右下降至10%以下△,但日經225指數翻了近30倍♂。這種股市與經濟增長背離的牛市△┊〇,核心驅動力同樣來自於日本戰後產業結構持續升級〇,企業盈利提升♂♀,期間日本企業的ROE均值高達20.7%⌒﹡。

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12月20日┊,在「星石投資2020年度策略會」上∟↑,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷♂♂,且更為堅定樂觀⊙π。他認為:成長股長期牛市來臨⊙♂。主要邏輯如下:

硬件方面□,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍⊙,韓國在5G推出半年的時間內⌒,就實現了人均流量近3倍增長?△。流量爆發需要更多的硬件支持⊿,因此⊙⊙,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升π,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商?↑。

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財政政策上◇,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右π△♂,並通過多種創新方式◇〇π,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿∵∴〇,以解決去年資金使用效率不夠高的問題↑?。

本文首發於微信公眾號:中國基金報◇∟π。文章內容屬作者個人觀點▽⌒△,不代表和訊網立場△▽﹡。投資者據此操作◇☆π,風險請自擔⌒〇↑。

另一方面┊?,技術不斷突破?,新興產業已經具備全球競爭力┊⊿♀。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業▽。

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3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

從金融機構視角看□〇,利率下行期♂┊,負債端配置壓力上升⌒↑♂,金融機構有增配權益資產的動力〇〇π。

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應用方面□∵↑,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實♂。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)⌒,率先爆發的可能主要是2C場景〇〇,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務∟π﹡。

一方面〇∴,研發投入持續高增△⌒◇,中國在全球價值鏈中地位持續上移∟?□。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看♀♂⊙,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐┊┊♂。

20世紀90年代﹡⊙π,美國納斯達克指數上漲超過9倍↑☆π,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍π☆。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率∵,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境∟?□。

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繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟☆,應用和相關硬件都將受益

從企業看□▽,內外需環境好轉π,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升?,產業鏈景氣度將有望改善↑,並傳導至企業盈利改善↑,從而使股市投資環境更好⊿。

與此同時▽?,消費行業市場份額持續在集中□,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式♂?┊,奪取市場份額↑∴☆。

江暉表示﹡,2020年星石投資將繼續聚焦成長股〇☆〇,重點看好5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等板塊⊿△﹡。

科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持∟◇▽,我國產業升級正在明顯加速∟﹡┊。

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2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

供給端來看♂▽〇,醫改持續推進π,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路∴,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間♂♂∟。需求端來看∵∴,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期⊿,行業需求端長期向好☆∵〇。

同時♀♀□,企業盈利改善↑?□,股市投資環境更好┊。中觀數據顯示┊⊿∟,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底〇△△。

房地產政策方面?♀,預計2020年在整體從嚴下∟﹡,將進一步進行結構性微調☆⌒♂,「一城一策」將會更加明顯⊿,以釋放合理需求和帶動地方經濟♀。

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從產業來看◇〇◇,中國科技產業升級正在超乎想象地加速♂▽┊,同時消費行業集中度持續上升∟▽。

隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升◇⌒,產業鏈景氣度有望改善⌒⌒◇,並傳導至企業盈利改善⌒⊿?,股市迎來更好的投資環境◇。

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內外需企穩﹡♀∵,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看⊙♀♀,貨幣政策上▽♀﹡,預計2020年二季度開始〇♂,隨着豬通脹解除∵♀♂,中國將加快跟進全球寬鬆┊⊿▽,降准降息節奏不再是5bps↑∴,而將更大幅度、更快;

從居民視角看∴☆,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上π⌒△,對房產、存款以外的資產配置不足15%♂♀⊿。隨着相對收益的變化□⊙,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主□⌒♂。

海外經驗顯示∴∟♂,寬鬆貨幣+產業升級⊿△,往往是成長股牛市的有利催化劑∟◇⊙。

海外來看﹡,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型↑,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展┊↑↑。國內來看↑□◇,產業政策持續護航◇♀△,未來新能源汽車長期趨勢向上﹡∴。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量∵♀□,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上♀▽。

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產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看⊿,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下□,權益資產是各方資金的長期選擇∴。大量沉澱資金將從地產集中釋放π◇,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整□〇☆。

2019年初∟△,百億私募星石投資提出「復興牛市醞釀科技類別領先」⊿,得到了市場驗證△。

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